【导语】“金秋十月丰收季”，即将迎来十月旺季市场，在国内外金融地产政策的提振下，多项利好政策刺激，迎来了久违的连涨行情，对于低迷许久的钢市来说无疑是一针强效剂。上周美联储降息后，大家预测国内也会有大动作，正如大家所预期的那样，中央将每年12月的经济会议提前到了9月末，并且连出4个政策，从存量房贷利率下调0.5个百分点到二套房首付比例下调15%，国家貌似在布一盘“大棋”。从目前来看，9月份整体来说是超过市场预期的，美联储降息落地，紧随其后国内的经济调控，不管是从央行还是到财政部，都陆续发力，“金九银十”的基本面并没有太大的改变，当前的需求相比8月有较为明显的好转，但市场终端需求还未蔓延，市场价格靠宏观面托举。临近国庆，商家看涨情绪逐渐明显，节前补库需求进入高潮，钢企拉涨动作或进一步加快。

一、川渝板材价格周度分析

本周川渝板材现货价格随着美联储降息，国内金融政策逐步袭来，黑色系商品整体表现强劲，铁矿石期货更是领涨，9月25日，铁矿石期货盘中一度涨幅超过7%，两日累计涨幅近10%,最高触及730元/吨，创下近三周以来的新高,螺纹钢等主要黑色系商品全线上涨，截至收盘，螺纹钢主力2501合约、热卷主力2501合约两个交易日均累计上涨约5%，突破3300。目前，宏观利好政策不断推出及成本支撑作用增强条件下，钢材期现货价格偏强上涨，市场情绪再度提振，整体成交表现有所回暖，商家积极出货。

回顾本周价格指数，据兰格钢铁网监测数据显示，本周兰格钢铁全国绝对价格指数为3621元，较上周上升3%，较去年同期下降11.8%；兰格钢铁板材绝对价格指数为3587元，较上周上升3.3%，较去年同期下降12.5%；从数据来看本周整体经济迅猛向好发展，降息带来的短期利好氛围还在蔓延，外加国内宏观政策大力加码，钢市迎来今年开年以来最大反弹幅度，临近国庆，很多地方缺少规格，加之节前有补库需求，预计现货价格会小幅上涨。

目前，旺季需求释放虽不及预期，但临近国庆假期，市场拿货挺价意愿会增强，为钢价带来一定助力，加之央行接连宣布多项重磅政策，包括降准、降低存量房贷利率等，进一步降低企业融资和居民信贷成本，有利于促进投资和消费，提振市场信心，黑色系直线走高。本周川渝中厚板现货价格整体增幅约为90~120元/吨，热卷增幅大约在140~150元/吨。据兰格钢铁平台数据调研显示：截止9月27日，成都市场热卷现货价格为3390元/吨，较上周相比上涨140元/吨；重庆市场热卷现货价格3400元/吨，较上周相比上涨150元/吨；成都市场中厚板现货价格3360元/吨，与上周相比上涨90元/吨；重庆市场中厚板现货价格3350元/吨，与上周相比上涨120元/吨。

二、板材供应端情况分析

本周国庆佳节临近，川内部分钢企废钢原料库存偏低，为保持连续性生产，钢企废钢原料补库的时间节点到来，川内多家钢企明确补库，带动废钢继续走强。截至目前来看，整个9月市场呈现了先跌后猛涨的一个行情，受传统施工旺季需求预期和市场政策端刺激等多因素影响。从供需来看，据兰格钢铁网调研数据显示，9月份前三周，全国百家中小钢企高炉开工率的均值为75.2％，较8月份上升0.9个百分点；全国201家生产企业铁水日均产量为216.2万吨，较8月全月均值增加0.9万吨。综合来看，随着央行宣布降息降准，降低存量房贷利率，货币政策调控力度加大，主要是刺激下游消费市场的活力，提振市场信心，支持经济稳定增长，利好钢材价格走势，原燃料端，焦炭第二轮提涨落地，节前出现第三轮预期较强，叠加港口铁矿石库存下降，原料成本支撑较为充足。节前补库的预期，钢厂订单量上涨，据川内部分钢厂了解到10月订单已经排满，已经接到了11月，现阶段钢价短时间暴跌的概率偏小，预计下周还会有上涨空间。

据兰格钢铁网监测数据显示：截止2024年9月25日，全国重点城市热轧卷板社会库存量295.14万吨，较上周减少9.14万吨，下降3.00%，较上周的下降速度略有放缓0.43个百分点，较上月下降8.7%。中厚板社会库存量108.75万吨，较上周减少5.32万吨，下降4.66%，较上周的下降速度略有放缓0.73个百分点，较上月下降17.90%。

全国重点城市热卷厂内库存88.10万吨，较上周减少13.73万吨，下降13.48%，由上升转为下降，较上月下降11.48%，较上年上升5.26%；全国重点城市中厚板厂内库存120.80万吨，较上周增加1.4万吨，上升1.17%，较上周的上升速度急剧放缓7.28个百分点，较上月上升6.15%，较上年上升87%。总体来说，本周总体板材社会库存较上周有小幅降库，热卷幅度较大，中板幅度偏小。

从本周川渝整体数据来看，川渝地区板材的社会库存相较于全国范围来看降库速度偏缓慢的，和上周相比变化不大，两大品种均有小幅的降库，库存消化偏好，重庆区域的热卷现货库存依旧处于高位。据兰格钢铁网监测数据显示：截至9月25日，川渝地区板材社会库存量为49.93万吨，较上周下降1.07万吨，川渝地区中厚板总库存11.13万吨，较上周减少0.79万吨；川渝地区热卷总库存38.80万吨，较上周减少0.28万吨。其中成都地区中厚板社会库存为8.0万吨，与上周相比减少0.3吨，周环比-3.62%；成都热卷社会库存为24.15万吨，比上周增加0.10万吨，周环比为0.41%；重庆地区中厚板社会库存为3.13万吨，较上周减少0.49万吨，周环比为-13.54%；重庆热卷库存为14.65万吨，较上周减少0.38万吨，周环比为-2.53%。从本周数据来看目前川渝地区板材社会库存是持续降库的状态，本周由于宏观面带动黑色系的拉涨，现货端价格的回升，市场成交显著增长。

三、川渝板材需求端情况分析

从本周川渝板材现货市场来看，宏观面支撑走强，原料拉动上涨，现货价格全线上涨，夜盘直接突破3300，带动市场情绪高涨。反观本周成交量，下游终端在国庆大假前均选择集中补库，市场订单量极速上升，短短两日销量突破往日一周，不过缺规格的情况还是继续在加剧，部分商家并不着急出货，对后续行情十分看好。据兰格钢铁网调研数据显示，截至9月27日，本周川渝地区中厚板6家大户周成交量约为0.88万吨，较上周增加0.42万吨；川渝地区热卷9家大户周成交量为1.57万吨，较上周增加0.77万吨。从本周调研的川渝板材市场大户成交量来看，同期相比较来说成交量消化速度提高不少，可以说是三季度以来的最高涨幅，市场情绪受政策带动较大，成交偏好，去库化提高。金九银十的季节性需求向好，库存有望接下来稳步去库，下游终端也由于天气陆续提升，部分产品缺规格，商家挺价意愿强成交价格高，不急着出货，对钢价涨势有支撑，需求明显增加，市场仍有继续上涨的机会。

四、近期国内外相关经济形势汇总

本周为国庆前最后一个工作周，多个宏观面落实刺激经济消息。国务院新闻办公室9月24日上午举行新闻发布会，中国人民银行宣布，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。25日上午，人民银行官网“中期借贷便利”栏目发布公告，宣布当天开展1年期MLF操作3000亿元，中标利率2.0%，较上月下行0.3个百分点。25日下午，国家发展改革委表示，支持消费品以旧换新的1500亿元超长期特别国债资金在8月初已全部下达到地方，汽车、家电、家具等产业进一步利好，拉动相关行业经济增效。在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右，将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，紧接着27日爆出多个一线城市放宽购房限购政策，提振地区购房市场。继美联储降息的决议后，国内刺激消费，扩大内需的政策频频爆出，当前环境下，加大宏观调控力度，着力深化改革开放、提振资本市场，扩大国内需求、优化经济结构，经济运行总体平稳、稳中有进，有效促进国内生产力稳步发展，才是促进现阶段经济有效提升的支撑点。总的来说，当前一系列的经济政策是近年来释放信号最强，力度最大的。

五、川渝板材市场下周预测

综合来看，上周在美联储降息结果公布后，降息幅度50个基点，超出之前预期，紧接着国内经济会议提前召开，相关宏观政策陆续出台，拉动市场价格，提振市场信心。从这些宏观的数据可以看出，当前国家经济其实已经面临了较大的增长压力，为此在积极想各种办法来促进经济的增长，拉动经济的增长主要有三大板块，出口、投资和消费，这些政策短时间来说，收效不太明显，需要一个长期的过程验证。

反观我们钢铁行业，国庆期间最大的政策期待或许是财政部的添量国债，或许此举将进一步拉动钢价的上涨，将本次反弹扩大化。另外十月需要重点关注钢厂的产量问题，进而对下游库存的投放造成影响。综合来看，当前金融政策连续发力提振需求预期，不过长期来看，钢铁行业的复苏仍面临多重挑战，包括原材料成本的波动、钢厂增产量、国家环保政策的持续收紧等。预计下周川渝板材市场价格将持稳偏强运行。