【导语】本周整体呈现一个宽幅震荡下跌的走势，期货整体比较疲软，在周四尾盘出现拉涨，近期黑色系宏观消息被逐步淡化，影响偏小，本周以来主力合约从高点逐步向下移动。自从上周黑色系盘面破位下跌后，本周钢市持续处于弱势调整状态，因财政增量政策不足，超预期的概率较低，宏观利多因素在逐渐减弱。基本面逐步走弱，在缺乏支撑面及预期的背景下，市场投机需求下降，商家前期甩货情况多，叠加下游新增工程较少，钢材需求表现疲软，整体出货较差，不过到了周五，盘面止跌起稳，拉动现货端价格回温。

一、川渝板材市场周内大幅下跌

本周总的来说，盘面带动现货的价格来回震荡，螺纹盘中跌破3300后反弹，尾盘短暂翻红，双焦下探近一个月低位，现货市场成交一般，川内现货端盘后提涨10-20元/吨，市场下午开始变得火热。从盘面数据来看，今日黑色系主力震荡上涨，螺纹收3376涨64，热卷收3540涨75，焦煤收1355涨28.5，焦炭收1990涨47.5，铁矿收769.5涨21。钢材现货成交整体一般，螺纹相对好于热卷。宏观政策在不断出台，不管是对市场长远影响还是整个经济的复苏都是利好的，近期的行情属于短周期内的宽幅震荡后技术性回调，给到当前市场信心，带动下游端看涨情绪延续，终端需求有所提升，加之本月钢厂生产积极性高，需求端库存压力增加，现货端价格涨跌互现。

根据川渝板材现货端价格，本周川渝中厚板现货价格整体跌幅约为80~100元/吨，热卷现货价格没有太大变化。据兰格钢铁平台数据调研显示：截止10月25日，成都市场热卷现货价格为3500元/吨；重庆市场热卷现货价格3500元/吨，均较上周保持持平；成都市场中厚板现货价格3650元/吨，与上周相比下跌80元/吨；重庆市场中厚板现货价格3600元/吨，与上周相比下跌100元/吨。本周数据来看，川渝两地板材价格在近一个月均无太大变化，较上月有小幅回落，属于正常情况下的回调，市场情绪无需过度焦虑，正常拿货为主，终端需求尚可，加之部分成材产品缺规格，不少商家按情况调价，稳固利润，后续随着28日召开经济会议，或许将炒一波热度，带动钢材拉涨，短期来看基本面不会有太大变化。

二、板材供应端情况分析

本周从数据来看，川内钢厂利润好转，复产速度加快，钢厂产量持续增加，川渝地区钢厂产量拉满，但需求表现一般，跟进不足，好在钢材总库存下降，但库存依旧低位，因此供需基本面保持良好。宏观利多因素偏多，钢市缺乏反弹支撑，预计偏弱走势，重钢对于十月川渝两地的投放量较上月相比提高30%，超50万吨。从目前来看，全国钢厂产能利用率小幅上升，金九银十的利好逐渐释放削弱，市场预期不足回落，整体生产积极性降缓，从数据显示成材库存情况有累库的风险，淡季即将到来，终端需求减少，后续需重点关注供需矛盾点库存情况。

据兰格钢铁网监测数据显示：截止2024年10月23日，全国重点城市热轧卷板社会库存量251.32万吨，较上周减少14.30万吨，下降5.38%，较上周的下降速度有所加快2.78个百分点，较上月下降14.85%。中厚板社会库存量98.16万吨，较上周减少2.30万吨，下降2.29%，较上周的下降速度略有加快0.68个百分点，较上月下降9.74%，较上年下降23.73%。全国重点城市热卷厂内库存88.30万吨，较上周增加7.06万吨，上升8.69%，由下降转为上升，较上月上升0.23%，较上年上升12.71%；全国重点城市中厚板厂内库存117.50万吨，较上周增加4.00万吨，上升3.52%，较上周的上升速度急剧放缓7.10个百分点，较上月下降2.73%，较上年上升60.52%。从当前社库和厂库的数据来看，目前库存出现个别品种垒库的情况，板材库存整体均有累库的情况出现，虽然消化量是正常，但钢厂厂库的增加一定程度上给到下游端压力。

从本周川渝板材库存整体数据来看，川渝地区板材的社会库存相较于全国范围来看降库速度偏缓慢的，随着淡季来临，需求转弱，对钢价有抑制。据兰格钢铁网监测数据显示：截至10月23日，川渝地区本周板材社会库存量为50.53万吨，较上周下降0.45万吨，川渝地区中厚板总库存9.88万吨，较上周减少0.25万吨；川渝地区热卷总库存40.65万吨，较上周减少0.20万吨。其中成都地区中厚板社会库存为6.7万吨，与上周相比减少0.2吨，周环比-2.90%；成都热卷社会库存为26.30万吨，比上周减少0.50万吨，周环比为-1.87%；重庆地区中厚板社会库存为3.18万吨，较上周减少0.05万吨，周环比为-1.55%；重庆热卷库存为14.35万吨，较上周增加0.30万吨，周环比为2.13%。目前从基本面看，需求情况并没有预期那么好，钢厂库存增加，社库去库速度放缓，但当前终端成交情况一般，库存消化速度不及之前，原燃料方面，焦炭提涨落地，生产积极性较高，虽部分钢厂库存出现累积，但总库存仍处于压力位置。

三、川渝板材需求端情况分析

回顾本周川渝板材成交量，据兰格钢铁网调研数据显示，截至10月25日，本周川渝地区中厚板6家大户周成交量约为0.94万吨，较上周增加0.06万吨；川渝地区热卷9家大户周成交量为1.42万吨，较上周相比没有太大变化。从本周调研的川渝板材市场大户成交量来看，同期相比较来说成交量没有太大的变化。从数据来看，本期铁水数据继续呈现出回升趋势，但幅度一般，并未超出市场预期，值得注意的是，钢厂盈利率已经开始下滑，一定程度制约了铁水上行速度。综合来看，目前宏观政策不达预期，现货成交整体一般，市场投机情绪较弱，但周五收盘前市场由于盘面带动回温，出货量尚好。

四、近期国内外相关政策汇总

当前宏观利好政策依旧在稳定出台，结合资金不断落地，今年以来，7000亿元的中央预算内投资已经下达到地方；1万亿元超长期特别国债里用于“两重”建设的7000亿元也全部落实到区域项目；用于项目建设的3.12万亿元地方政府专项债，到9月底已经发行2.83万亿元，10月底将完成今年剩余约2900亿元额度的发行。对于国家来说，下一步，将抓紧推动项目加快开工、加快建设，争取在年内尽快形成实物工作量，对四季度经济增长形成有力支撑，稳步完成四季度及全年经济目标。一揽子增量政策推出后，多路资金正加速落地，有力支撑四季度经济增长，同时也对明年的投资政策给出了明确的方向及信心，继续发行国债，优化投资配比，对于经济的夯实起到了不可小视的力量，有利于托底钢材行业，利好钢价走势。

五、川渝板材市场下周预测

钢价已经盘整半月有余，在宽幅震荡大半月后，川渝板材现货端各个品种已回归正常值，正所谓“当初涨的有多猛，现在跌的就有多狠，现货价格的拉涨没有一定的支撑点，大跌是必然因素。”目前国内宏观政策都走向稳定，呈现“挤牙膏”状态，短期来看驱动力不足，市场情绪跟随大趋势，倾向于在震荡中等待接下来的重要会议财政政策落地，接下来重点关注月底的政治局会议以及11月的美国大选对于国内市场的影响，这也会带动一波预期，提振市场信心。预计下周川渝板材市场或将迎来反弹。