【导语】本周整体属于先强后弱，整体震荡运行，看空情绪增加，成交情况也是一般。目前随着传统旺季的结束，下游用钢需求增量有限，有逐步走弱趋势，但钢材基本面矛盾暂不突出，供需属于正常消化区间。原燃料方面，焦炭第三轮提降预期较强，铁矿震荡走弱，原料成本支撑较为薄弱。宏观方面国内外形势纷纷袭来，美国大选尘埃落定“川普”小比分获胜，带动美国贸易经济提振，国际贸易战争深化，国内随着一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应逐步显现，10月制造业PMI重回扩张区间，为市场带来较强的政策预期。目前处于交割和经济政策发布的重要转折点，钢市方向变化莫测。综合来看，本周钢价处于横盘震荡走势，主要是宏观因素主导行情，短期内钢价区间调整运行。

一、川渝板材市场价格分析

总的来说本周从黑色系来看，整个一周都处于横盘上下震荡的趋势，周五整体拉涨后收跌，目前看，随着淡季深入，终端需求总体有所减弱，钢材去库速度减缓，随着钢价下行，成交缩量，钢厂生产积极性有所减弱，本周螺纹表需、产量下降，库存增加，基本面压力有显现趋势，原燃料方面，焦炭二轮提降开启，不过铁矿走强，因此成本支撑基本保持平衡。2024年第45周（2024.11.4-11.8）兰格钢铁全国绝对价格指数为3818元，较上周上升0.2%，较去年同期下降8.2%；其中，兰格钢铁板材绝对价格指数为3887元，较上周上升0.8%，较去年同期下降8.3%。从黑色系期盘面来看，热卷主力01收3541，日跌23，本周受国外热点事件和国内政策影响较大，盘内波动幅度拉大，单日涨跌幅超100点，周五收盘高位回落，从技术层面来看，整体并没有直接走坏，而是大跌后平行震荡了一阵，预计后期还是会有上行的空间。

回顾本周川渝板材现货端价格，本周川渝中厚板现货价格整体降幅约为20元/吨，热卷现货价格整体增幅在10~20元/吨左右。据兰格钢铁平台数据调研显示：截止11月8日，成都市场热卷现货价格为3580元/吨，较上周上涨10元/吨；重庆市场热卷现货价格3580元/吨，较上周上涨20元/吨；成都市场中厚板现货价格3630元/吨，较上周下降20元/吨；重庆市场中厚板现货价格3600元/吨，与上周相比下跌20元/吨。本周数据来看，川渝两地板材价格在近一个月均无太大变化，与上周相比虽然没有太大变化，但周内变化幅度还是挺大，整体处于震荡调整中，期钢主力持绿收盘，跌幅超50，现货端不同规格价格涨跌不一，目前低合金材料川内库存较大，价格分化严重，压低均价，拿货较少，市场投机意愿较弱。

二、板材供应端情况分析

从供给端来看，由于当前国家政策预期待验证，加之板材部分盈亏的影响，川内产能释放力度由弱转强，铁水产量小幅上升，而品种产量则小幅下降。本周铁矿石价格小幅上涨，废钢价格稳中下滑，焦炭焦煤价格稳定，整个成本端支撑仍然保持韧性。

据兰格钢铁网监测数据显示：截止2024年11月6日，全国重点城市热轧卷板社会库存量231.64万吨，较上周减少9.79万吨，下降4.06%，较上周的下降速度略有加快0.12个百分点；中厚板社会库存量95.61万吨，较上周减少1.42万吨，下降1.46%，较上周的下降速度略有加快0.31个百分点。全国重点城市热卷厂内库存92.60万吨，较上周增加9.42万吨，上升11.32%，由上下降转为上升，较上月上升13.83%，较上年上升31.24%；全国重点城市中厚板厂内库存109.00万吨，较上周减少1.70万吨，下降1.54%，由上升转为下降，较上月上升6.24%，较上年上升62.11%。全国热轧库存(万吨)最新值为231.6，比均值270.1下降38.5，降幅14.2%；比峰值326.7下降95.1，降幅29.1%；比谷值190.8上升40.8，升幅21.4%；峰（24.08.23）、谷值（23.12.29）间隔34周，相差135.9，波幅71.2%。

据兰格钢铁网监测数据显示：截至11月6日，川渝地区本周板材社会库存量为51.08万吨，较上周下降0.29万吨，川渝地区中厚板总库存9.40万吨，较上周减少0.47万吨；川渝地区热卷总库存41.68万吨，较上周增加0.18万吨。其中成都地区中厚板社会库存为6.0万吨，与上周相比减少0.5吨，周环比-7.70%；成都热卷社会库存为27.7万吨，比上周增加0.4万吨，周环比为1.46%；重庆地区中厚板社会库存为3.40万吨，较上周增加0.03万吨，周环比为0.89%；重庆热卷库存为13.96万吨，较上周减少0.22万吨，周环比为-1.55%。目前看，下游工地施工逐步减少，钢材需求走弱，有累库迹象，基本面压力逐步增加，另外，当前市场焦点多集中在国内重要会议、美国大选、美联储降息等宏观面，重大宏观事件带动氛围，但目前来看预期偏差较大，呈现利空的势态。

三、川渝板材需求端情况分析

回顾本周川渝板材成交量，据兰格钢铁网调研数据显示，截至11月8日，本周川渝地区中厚板6家样本大户周成交量约为1.20万吨，较上周增加0.07万吨；川渝地区热卷9家样本大户周成交量为1.61万吨，较上周下降0.02万吨，较上周相比消化速度是属于稳定运行的。从本周调研的川渝板材市场样本大户成交量来看，同期相比较来说成交量没有太大的变化。目前是传统旺淡季的过度阶段，终端需求也逐渐减弱，市场成交再次回归不稳定状态，消息面对于市场的影响较为明显。虽说本周经历国内重要会议、美国大选、美联储降息等消息端带动情绪拉动，周初成交反弹较大，但随着周内消息面的一个震荡调整，成交量并未超出预期，加之川内部分规格降价幅度较大，低合金类产品库存较大，部分规格降价幅度较大，涨跌互相的行情，让不少人迷失方向，不少商家在最后一个工作日，逐步锁库不出货。需求方面，不宜过分悲观看空，11月板材需求，制造业相关用钢需求依旧表现亮眼，由于国家的大力补贴政策带动，加之最大力度化债的举措，因此对于接下来川渝板材市场需求总体还是向好。

四、本周国内外相关政策汇总

本周最大的关注点无疑是“美国大选”，总统大选在本周三尘埃落定，共和党总统候选人、前总统特朗普当选新一任美国总统。对于特朗普来说，他作为一个偏经济型的领导者，或许对美国乃至世界的经济问题都将发生改变，欧洲央行副行长德金多斯当地时间6日表示，对于欧盟来说，美国是最大的贸易伙伴，如果特朗普实施高额进口关税，全球经济增长和通胀将面临潜在的不利冲击，对我国经济形势也是一个不小的冲击，今后四年内或许会有一个持久的贸易战。加之美联储降息的到来，11月8日，美联储宣布降息25个基点至4.5%-4.75%，符合市场预期，潘森宏观的饭店认为这一降息是暗示在2025年进一步降息100个基点。

反观国内形势来说，11月1日消息，财政部拟第三次续发行2024年超长期特别国债（五期）（20年期），发行总额300亿元，票面利率为2.33%。8号下午，全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施，按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。在当前经济面临下行压力时，增加国债的发行作为一种财政政策工具，通过增加政府支出来刺激经济增长，特别是在基础设施和公共服务领域。对于国家来说，确保稳定达到全年经济增长目标是首要前提，拉动基础建设和内需增长是为落实目标做保障，将抓紧推动项目加快开工、加快建设，稳步完成四季度及全年经济目标，切实抓好剩下时间的各项工作，支撑钢价的稳固运行。

五、川渝板材市场下周预测

综合来说，本周黑色系处于横盘震荡的一个变化运行，先扬后抑。本周整体库存增加，表需、产量回落，数据表现一般偏弱，同时下游终端户外施工逐渐减少，淡季反应开始显现，川内部分钢厂复产阻力加大，较上两月的产量有明显下调。美国大选以特朗普锁定胜局结束，导致市场避险情绪加重，整体走低，国内会议和美联储议息会议虽说并没有超出预期值，但降息带来的市场预期仍然存在。国内政策预期犹存、终端需求逐渐转弱、钢厂供给由弱转强、市场成交回归不稳、成本支撑维持韧性的影响下。预计下周川渝板材市场将震荡上涨。