【导语】本周属于小幅震荡下行的一周，市场情绪一般，成交情况也略逊于上周，本周盘面几乎没有大的变动，整体呈现横盘的大趋势，虽说13号国家发布房地产新的减免政策，但从14日盘面和市场来看，并未带动钢价走出震荡区间，今日钢价第3次试探下破3300大关，还是没能成功，继续维持区间底部震荡。很多人问究竟还要徘徊多久？目前随着传统旺季的结束，下游用钢需求逐渐走弱，钢厂利润受挫，产量下降供应锐减，库存方面属于正常消化阶段，钢材基本面矛盾不突出，供需暂时处于正常消化区间。总体来说，后续钢市的走向更多回归基本面，需求带动成材的走势更强一些。

一、川渝板材市场价格分析

总的来说本周从黑色系来看，整个一周都处于横盘震荡下跌的趋势，14日黑色系主力震荡下跌，螺纹收3313跌31，热卷收3484跌35，焦煤收1269跌20.5，焦炭收1916.5跌25.5，铁矿收756跌10.5。市场现货成交偏弱，刚需为主。目前看，随着传统淡季深入，终端需求总体有所减弱，钢材去库速度减缓，随着钢价下行，成交缩量，钢厂利润下跌生产积极性有所减弱，本周热卷表需、产量下降，基本面压力有显现趋势，原燃料方面，焦炭、铁矿走强，因此成本支撑偏弱。从本周兰格钢铁全国绝对价格指来看，本周价格维持一个震荡维稳来运行的。本周受国外热点事件和国内政策影响较大，盘内波动幅度较小，单日涨跌幅不超过1%，周四黑色系整体收绿，从技术层面来看，整体并没有直接走坏，而是给了一定的空间，小跌后平行震荡，预计后期下探空间有限。

回顾本周川渝板材现货端价格，本周川渝中厚板现货价格整体降幅为10~30元/吨，热卷现货价格整体增幅在40~80元/吨左右。据兰格钢铁平台数据调研显示：截止11月14日，成都市场热卷现货价格为3540元/吨，较上周下降40元/吨；重庆市场热卷现货价格3500元/吨，较上周下降80元/吨；成都市场中厚板现货价格3620元/吨，较上周下降10元/吨；重庆市场中厚板现货价格3570元/吨，与上周相比下跌30元/吨。从本周数据来看，川渝两地板材价格在近一个月均无太大变化，与上周相比有小幅的下调，但周内变化幅度较小，整体处于震荡偏弱运行，期钢主力持绿收盘，盘面日内震荡下行，日跌幅小于1%，现货端不同规格价格涨跌不一，目前低合金材料川内库存较大，价格分化严重。钢材需求方面，市场投机需求走弱，下游需求边际放缓压力增加。

二、板材供应端情况分析

目前钢厂在连续多日的下跌后，多数出现盈亏的情况，近两周的高炉铁水产量略有所下降。库存方面，川渝钢厂在钢材整体低库存情况下，去库速度缓慢，挺价意愿较强。原燃料方面，双焦成本等支撑一般，市场对焦炭在下一轮提降有预期，但后续进入供暖季下方空间有限，螺纹压力增加，热卷韧性依旧，需关注后期库存情况，铁矿石因为人民币汇率变动，相对偏强。目前考虑到季节性因素，冬储和美联储会议临近，市场大概率会炒一波预期，烘托钢价。

据兰格钢铁网监测数据显示：截止2024年11月13日，全国重点城市热轧卷板社会库存量2225.69万吨，较上周减少5.96万吨，下降2.57%，较上周的下降速度有所放缓1.49个百分点；中厚板社会库存量94.42万吨，较上周减少1.19万吨，下降1.24%，较上周的下降速度略有放缓0.22个百分点。全国重点城市热卷厂内库存94.85万吨，较上周增加2.25万吨，上升2.43%，较上周的上升速度急剧放缓8.89个百分点，较上月上升16.75%，较上年上升48.95%；全国重点城市中厚板厂内库存106.70万吨，较上周减少2.30万吨，下降2.11%，较上周的下降速度略有加快0.57个百分点，较上月下降5.99%，较上年上升53.08%。

总体来看，全国本周热轧总库存为320.54万吨，较上周减少3.70万吨，下降1.14%；中厚板总库存201.12万吨，较上周减少3.49万吨，下降1.71%。从调研数据来看，除建材外，几乎所有品种库存本周均呈现不同比例的下降。

据兰格钢铁网监测数据显示：截至11月13日，川渝地区本周板材社会库存量为49.15万吨，较上周下降1.93万吨，川渝地区中厚板总库存9.39万吨，较上周减少0.01万吨；川渝地区热卷总库存39.76万吨，较上周下降1.92万吨。其中成都地区中厚板社会库存为6.2万吨，与上周相比增加0.2吨，周环比3.33%；成都热卷社会库存为26.45万吨，比上周下降1.25万吨，周环比为-4.52%；重庆地区中厚板社会库存为3.19万吨，较上周减少0.21万吨，周环比为-6.18%；重庆热卷库存为13.31万吨，较上周减少0.67万吨，周环比为-4.80%。按道理说，目前应该下游工地施工逐步减少，钢材需求走弱，但本周川渝板材整体库存有明显下降趋势，存在明显差异的便是热轧卷板，两次小幅拉涨带动市场端交易火热，但尾盘均有所收跌，使得商家信心受挫。目前钢市供需两弱，成本支撑下移，部分钢厂、贸易商降价出售意愿强烈，但考虑到到库都处于低位，钢价也不会出现大跌的情况，当前依旧会持稳弱势运行，等待红利转折点。

三、川渝板材需求端情况分析

回顾本周川渝板材成交量，据兰格钢铁网调研数据显示，截至11月14日，本周川渝地区中厚板6家样本大户周成交量约为0.9万吨，较上周下降0.07万吨；川渝地区热卷9家样本大户周成交量为1.29万吨，较上周下降0.02万吨。从本周调研的川渝板材市场样本大户成交量来看，同期相比较来说成交量没有太大的变化，整体类似于盘面横向运行。目前来到第四季度，传统淡季的过度阶段，终端需求总体有所下滑，钢厂年末惯例检修的情况下，产量继续上升空间不足，叠加利润存在收缩，产量或逐步呈现下降趋势，钢材基本面呈现走弱趋势。目前看，政策端虽然美国大选增加了市场避险情绪，但美联储如期降息25基点，提振市场信心，叠加人大会议部署加大货币政策逆周期调节力度，维护金融体系整体稳定。对于四季度的经济形势整体来说还是有一定利好的预期，带动钢材需求。

四、本周国内外相关政策汇总

随着国家存量政策加快落实，叠加一揽子增量政策持续落地，10月份，最新发布的各项先行指数回暖，经济向好回升基础继续巩固，据国家信息中心最新数据显示，10月份，反映工程建设热度的工程机械开工率环比提升了1.6个百分点。这里面，不仅开工的设备更多，也更忙了，设备总工作时长连续5个月在持续增长，进入十月的增速明显加快。上周11月8日新闻发布会提出6+4+2的“置换存量隐性债务”的计划后，本周存量隐性债务置换工作已经陆续展开，这将助力地方政府摆脱存量债务过重而带来的财政困境。本周三即11月13日国家针对房产税收做出调整，契税将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米，土地增值税方面，将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点，房地产市场也有望止跌回稳。随着越来越多政策的落地推行，长期看来将持续利好钢市。虽说本周处于宏观空窗期，但种种数据展示出的增效情况依旧是向好的，产业端主导行情，短期情绪下跌与长期政策利好相互影响，长期政策利好需要时间兑现，需要关注后续是否有预期支撑再起。

五、川渝板材市场下周预测

综合来说，本周宏观冲击暂告一段落，市场回归基本面，供需才是根本，而供需双边均开始转弱，后续随着淡季行情或逐渐显现，不过矛盾目前并不突出，宏观偏乐观。国内政策预期犹存、终端需求逐渐转弱、钢厂供给逐渐减弱、市场成交回归不稳。总的来说，当前钢市基本面处于弱现实和强预期的博弈中，后续重点关注美联储利率决议及12月政治局会议制定年度预算的情况。预计下周川渝板材市场将震荡下行。