2026年上半年受地缘推高原油、煤矿原料涨价形成强成本驱动，叠加产能出清、环保限产带来供需阶段性错配，钢厂热轧带钢生产利润阶段性扩张，整体价格较去年年末小幅上行；但进入二季度末尤其6月市场快速切换至供强需弱格局，原料持续抬升、终端需求同步走弱，双向挤压下钢厂利润大幅缩水，带钢价格回落50-100元。

基本面上，全国带钢产量较上年下半年、较上年同期均是减量，而库存峰值创近五年新高。虽然库存趋势自年内高点持续去库，但套保沉淀库存去化乏力，去库速度慢于往年同期，其中6月末库存再度小幅累积，供给压力逐步凸显。需求端消费结构性分化严重，总量同比明显走弱。上半年焊管、镀锌带钢开工走低，白电排产同比下滑，冷热窄带钢内外出口同步减量，7月前置接单情况惨淡，需求疲软态势延续。

综合上半年行情依托原料成本反复走强，利润阶段性抬升，6月起基本面主导市场，行情转入磨底承压阶段，下半年虽未见需求强修复预期，但具备核查供应时机，行情波动或加大。

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