本周（8.31-9.4）乐从地区镀锌板价格呈现先稳后降走势，较上周价格下调约 10 元，前期市场普遍期待的金九旺季预期逐步落空。

一、价格方面

本周乐从镀锌价格周初维持平稳运行，周中受需求兑现不及预期拖累，报价逐步回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至周末镀锌卷 1.0mm 价格：攀钢 4280 元，柳钢 4060 元，鞍钢 4310 元，全部含税。

二、市场方面

本周乐从镀锌现货市场先稳后弱，走势与上周小幅抬升的格局形成反差。周初商家仍对旺季备货存有期待，报价整体保持坚挺；随着终端采购持续不及预期，集中补库行情并未出现，整体成交维持偏弱水平。贸易商心态转向谨慎，为加快出货回笼资金，后半周主动下调报价，实际成交商谈空间有所扩大。降价并未有效刺激成交放量，市场观望氛围加重，行情逐步转入现实需求主导阶段。

三、成本方面

本周乐从热轧基板价格重心有所回落，原料端对镀锌现货的支撑力度较上周边际减弱。基板市场流通货源整体充足，但下游拿货意愿偏弱，实单成交议价现象增多。成本端适度下移打开了镀锌现货的回调空间，但整体仍保留一定底部支撑，既助推现货走势走弱，也限制了价格大幅下探的空间。

四、期货方面

本周热卷期货整体呈现震荡走弱态势，金九旺季预期逐步证伪，偏弱的现货基本面成为盘面主导逻辑。多空博弈下多头信心持续回落，盘面重心较上周有所下移。期现联动性有所增强，期货走弱进一步压制现货市场情绪，贸易商紧盯盘面变化，现货跟调节奏加快，盘面缺乏有效向上驱动。

五、开工方面

本周国内镀锌板卷钢厂整体开工仍维持偏高水平，与上周相比变动幅度有限，行业内暂未出现大范围集中检修安排。主流钢厂生产节奏保持稳定，主要依据在手订单灵活调整排产，民用常规镀锌品种货源供给充足，高附加值品类排产占比保持平稳。乐从市场周内到货节奏平稳，外部资源持续流入，区域货源供给维持宽松格局。当前钢厂生产仍具备一定盈利空间，主动减产意愿整体不强，短期来看开工大幅回落的概率较低，供给端宽松的格局仍将延续。

六、供需与库存关系方面

本周乐从镀锌市场供需矛盾有所凸显，供给端资源持续到货，需求端金九旺季预期落空，终端采购仍以零散刚需为主，整体成交表现较上周进一步偏弱。市场库存延续累积态势，累库幅度较前期有所放大，整体库存压力有所抬升。下游市场观望情绪浓厚，大规模集中补库行为并未出现，供给宽松与需求疲软的矛盾进一步显现。短期来看供需格局难有实质性改善，行情缺少明确向上驱动，后续走势高度依赖终端实际需求的修复力度。

七、综合总结

本周乐从镀锌市场整体先稳后降，成本端支撑力度边际弱化，供给端维持高位运行，金九旺季需求预期落空，终端采购表现偏弱，库存持续累积。市场心态较上周明显转向谨慎，商家操作以出货降库存为主，多空因素博弈下行情整体承压运行，后续仍需等待需求层面的有效修复信号。预计下周乐从镀锌卷价格延续弱势震荡，持续跟踪终端需求释放节奏。