本周（9.7-9.11）乐从地区镀锌板价格延续弱势回落走势，较上周价格下调约 10 元，终端需求持续疲软是行情运行的核心压制因素。

一、价格方面

本周乐从镀锌价格重心小幅下移，主流品牌报价同步走弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至周末镀锌卷 1.0mm 价格：攀钢 4270 元，柳钢 4050 元，鞍钢 4300 元，全部含税。

二、市场方面

本周乐从镀锌现货市场延续弱势运行格局，较上周先稳后降的走势进一步转向承压下行。周内商家对金九旺季的预期持续降温，操作上以出货回笼资金为主，报价随行就市逐步下探，实际成交议价空间较上周有所扩大。终端采购需求依旧疲软，集中补库行情始终未现，整体成交维持偏低水平，市场观望情绪浓厚，降价并未有效带动放量。

三、成本方面

本周乐从热轧基板价格随盘面同步回落，原料端对镀锌现货的支撑力度较上周进一步减弱。基板市场流通货源保持充足，下游拿货意愿持续偏弱，实单成交议价现象普遍。成本重心小幅下移，既打开了镀锌现货的下行空间，同时仍保留一定底部托底作用，限制价格大幅跳水。

四、期货方面

本周热卷期货整体维持震荡偏弱走势，疲软的现货基本面持续压制盘面，多空博弈中空头占据主动。盘面重心较上周继续下移，波动幅度保持平稳。期现联动性维持较强，期货走弱进一步打压现货市场情绪，贸易商多持观望态度，现货报价跟随盘面被动下调。

五、开工方面

本周国内镀锌板卷钢厂整体开工率仍维持偏高水平，与上周相比变动幅度十分有限，行业内尚未出现大范围集中检修的情况。主流钢厂生产节奏保持稳定，主要依据在手订单调整排产计划，常规民用镀锌品种货源供给充足，高附加值品类排产占比维持稳定。乐从市场周内到货节奏平稳，各品牌资源持续补给，区域货源供给宽松格局未改。当前钢厂盈利空间虽有所收窄，但生产积极性仍存，主动减产意愿普遍不强，短期开工率大幅回落概率较低，供给端压力仍将持续。

六、供需与库存关系方面

本周乐从镀锌市场供需矛盾持续凸显，供给端资源持续到货补充，需求端金九旺季表现持续不及预期，终端采购仍以零散刚需为主，整体成交水平较上周未有明显改善。市场库存延续累积态势，累库幅度与上周基本持平，整体库存压力进一步上升。下游市场观望情绪较重，大规模补库意愿不足，供给宽松与需求疲软的格局延续。短期来看供需格局难出现实质性扭转，行情缺乏明确向上驱动因素，后续走势高度依赖终端实际需求的修复进度。

七、综合总结

本周乐从镀锌市场价格延续小幅回落，成本端支撑力度进一步减弱，供给端维持高位运行，终端需求持续疲软，库存稳步累积。市场心态较上周更为谨慎偏空，商家普遍采取以价换量的出货策略，整体行情承压运行，仍需等待终端需求出现明确的回暖信号。预计下周乐从镀锌卷价格维持弱势盘整，静待终端需求边际改善信号。