本周（9.7-9.11）杭州建材现货市场整体呈现先稳微涨、尾盘小幅回落的震荡运行态势，周初受旺季预期及原料企稳支撑，市场报价小幅上调10-20元(吨价，下同），周中盘面震荡走弱，终端拿货积极性降温，市场暗降出货现象增多，尾盘主流报价小幅回落，螺纹钢、盘螺价格回归周初水平。整体来看，本周现货无大幅涨跌，涨价缺乏需求持续跟进，跌价有成本托底，价格韧性较强，不同钢厂资源价差维持常规区间，杂牌资源性价比优势凸显，分流部分终端采购需求。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月11日，杭州螺线批量成交指导价格：中天HRB400Ф18mm不抗震螺纹钢3130元，中天HRB400Ф8mm不抗震盘螺3440元，较上周上涨10元；萍钢HRB400Ф18mm抗震螺纹钢3100元，HRB400Ф8mm抗震盘螺3370元，较上周上涨10元。

库存方面：本周杭州螺线库存103.4万吨，较上周下降4万吨，周环比减少3.73%，年同比增加15.91%；其中盘线2.4万吨，螺纹钢101万吨。本周杭州建材库存延续缓慢去库态势，去库节奏偏慢。随着周内终端稳步拿货，库存持续小幅回落，本次去库核心源于终端常态化刚需拿货，并非集中补库需求释放，同时本地钢厂到货节奏平稳、外来资源流入偏少，叠加贸易商低库存周转操作，整体无累库压力。但库存同比仍处偏高区间，大幅去库条件不足。

期货方面：RB2610主力合约呈现冲高回落、高位震荡偏弱走势，整体运行区间3030-3130。周初依托双焦坚挺、旺季需求预期，盘面小幅冲高试探上方压力位，多头资金短暂入场；但周中后期终端需求落地不及预期，市场旺季兑现情绪降温，资金持续减仓离场，盘面重心逐步下移，期现小幅贴水格局延续。黑色板块内部走势分化，铁矿小幅波动、双焦高位承压，成材盘面受需求拖累走势弱于原料，整体多头信心不足，盘面对现货价格的带动由周初的提振转为尾盘的压制。

供需方面：供应端，华东长流程钢厂生产基本平稳，受成材利润收缩影响，部分中小钢厂维持低负荷生产，少量检修减产，整体建材资源投放量保持低位。电炉钢受原料成本、开工利润双重压制，开工率维持偏低水平，市场新增资源增量有限，供给端压力相对可控。需求端，杭州本地天气持续转好，户外土建工程复工率稳步提升，金九旺季刚需逐步释放，根据调研杭州市场9家贸易每日出货稳定在1万吨左右，较上月同期小幅改善。但终端结构性需求偏弱明显，地产项目资金紧张问题持续存在，整体施工节奏偏慢，基建项目实物工作量释放不及预期，下游搅拌站、施工单位始终保持随用随采模式，无大规模集中备货行为，旺季需求增量有限，供需维持弱平衡格局。

本周市场贸易商整体心态谨慎观望、操作偏保守。周初旺季预期升温，部分商家对后市偏乐观，小幅挺价出货；但周中后期需求迟迟未有效放量、期货盘面走弱，市场悲观情绪小幅蔓延。多数贸易商摒弃赌涨心态，坚持低库存、快周转操作，以落地成交、回笼资金为核心，不盲目囤货。同时，为刺激出货，部分商家针对大单采购适度让利，市场议价空间略有加大，整体交投情绪平淡。

综合来看，本周杭州建材市场处于预期强、落地弱的震荡调整阶段，原料端稳价托底、低库存限制跌幅，而需求释放乏力、期货承压压制涨价空间，市场整体维持窄幅震荡格局，旺季行情尚未全面启动。短期原料支撑仍在，库存无累库压力，现货价格底部支撑牢固；但期货盘面弱势延续、终端需求跟进不足，市场挺价动力欠缺。故预计下周杭州建材价格窄幅震荡。