本周（9.20-9.24）乐从地区镀锌板价格延续下行走势，较上周价格下调 10-40 元，跌幅较上周明显扩大，终端需求持续疲软，市场整体承压加重。

一、价格方面

本周乐从镀锌价格重心进一步下移，主流品牌报价同步回落，整体跌幅较上周有所放大。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至周末镀锌卷 1.0mm 价格：攀钢 4230 元，柳钢 4000 元，鞍钢 4260 元，全部含税。

二、市场方面

本周乐从镀锌现货市场弱势下行格局延续，整体跌幅较上周明显扩大。周内贸易商去库存压力持续上升，为加快出货回笼资金，报价主动下调频次有所增加，实际成交议价空间进一步拓宽。终端市场传统旺季兑现程度持续偏低，采购需求仍以零散刚需为主，整体成交维持低位运行。降价并未有效刺激拿货意愿，市场观望情绪进一步加重。

三、成本方面

本周乐从热轧基板价格重心同步下移，跌幅较上周有所扩大，原料端对镀锌现货的支撑力度进一步减弱。基板市场流通货源保持充足，下游拿货意愿持续低迷，实单成交议价现象普遍。成本端回落既打开镀锌现货下行空间，也仍保留一定底部托底作用，限制价格出现大幅波动。

四、期货方面

本周热卷期货整体维持震荡偏弱走势，疲软的现货基本面持续压制盘面，多空博弈中空头力量占据明显上风。盘面重心较上周进一步下移，波动幅度有所放大。期现联动性保持较强，期货走弱进一步打压现货市场信心，贸易商观望情绪升温，现货报价被动跟跌。

五、开工方面

本周国内镀锌板卷钢厂整体开工率仍维持偏高水平，与上周相比变动幅度十分有限，行业内尚未出现大范围集中检修安排。主流钢厂生产节奏保持稳定，主要依据在手订单灵活调整排产计划，常规民用镀锌品种货源供给充足，高附加值品类排产占比维持平稳。乐从市场周内到货节奏平稳，各品牌资源持续补给，区域货源供给宽松格局未发生改变。当前钢厂盈利空间虽进一步收窄，但整体生产积极性仍存，主动减产意愿普遍不强，短期开工率大幅回落概率较低，供给端压力仍将持续。

六、供需与库存关系方面

本周乐从镀锌市场供需矛盾进一步凸显，供给端资源持续到货补充，需求端传统旺季表现持续不及预期，终端采购仍以零散刚需为主，整体成交水平较上周有所走弱。市场库存延续累积态势，累库幅度较上周有所放大，整体库存压力持续上升。下游市场观望情绪较重，大规模集中补库意愿不足，供给宽松与需求疲软的格局进一步强化。短期来看供需格局难出现实质性扭转，行情缺乏明确向上驱动，后续走势高度依赖终端需求的修复进度。

七、综合总结

本周乐从镀锌市场价格跌幅有所扩大，成本端支撑力度进一步减弱，供给端维持高位运行，终端需求持续疲软，库存累积速度加快。市场心态较上周更为谨慎偏空，商家普遍采取以价换量的出货策略，整体行情承压运行，仍需等待终端需求出现明确回暖信号。预计下周乐从镀锌卷价格维持弱势探底，重点关注终端需求边际变化。