兰格钢铁网无缝管行业系列研报（2026年9月报告）
发表日期：2026/9/29 15:22:08 兰格钢铁-王浩然 兰格钢铁网
往年靠旺季情绪拉升的无缝管市场，今年“金九”彻底颠覆固有逻辑。9月行业走出极致分化行情，强预期、弱现实成为核心写照，普材内卷承压、高端管材逆势坚挺，行业彻底告别普涨普跌时代，结构性行情成为唯一主线。
九月初市场借着天气转凉、施工窗口打开的利好，叠加双节备货预期，市场情绪快速回暖，旺季看涨氛围拉满。贸易商试探补货、管厂出库小幅改善，行业普遍期待库存拐点到来。但本轮回暖纯粹是情绪驱动，没有真实终端需求托底，为后续行情回落埋下伏笔。
月中行情迅速反转，金九预期彻底证伪。基建项目资金拨付滞后、回款周期拉长，成为压制市场的核心痛点。下游工程仅维持刚需零星采购，集中备货行情缺席，市场看涨情绪快速降温。普通流通管库存去化受阻，前期复产产能带来的货源持续堆积，价格内卷加剧，管厂为回笼资金主动让利走货成为常态。
与普材低迷行情形成鲜明对比的是，高端专用管走出独立牛市行情。油气输送、高压锅炉、新能源精密合金管凭借稳固长协订单，排产饱满、报价坚挺，完全不受现货情绪扰动，盈利空间持续稳定。高低端管材价差持续拉大，行业“普材看库存、高端看长协”的定价逻辑彻底固化。
供需端格局彻底重塑，行业优胜劣汰加速。中小管厂依赖季节性行情、靠走量盈利的模式逐渐失效，轻仓快周转成为贸易商共识，盲目囤货赌旺季的时代终结。而深耕高端品类、绑定长协与海外订单的头部企业，抗风险优势持续凸显。
展望节后市场，成本端支撑稳固但无拉涨动力，北方施工逐步收尾，普材行情仍以震荡磨底为主。后续无缝管市场无需纠结整体涨跌，舍弃低端内卷、聚焦高端刚需，才是四季度立足市场的核心关键。
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