9月第5周国内热轧带钢价格窄幅偏弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3263元，较上周跌18元。

一、带钢周度价格概述

9月第5周，兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿：唐山145小窄带天津震翔出厂价格3240元，较上周累计下调10元；河北东海钢铁460出厂价格3110元，较上周累计下调15元；唐山瑞丰485-647出厂价格3175元，较上周累计下调5元。

南方区域价格随行调整，较北方区域价格差小幅有涨有跌。现华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）天钢报价3270元，跌30元；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3290元，跌20元。

二、钢厂供需持续博弈

1、钢厂带钢轧线开工率变动不大

9月第5周，北方区域在统计钢厂热轧带钢轧线开工率变动不大。兰格钢铁云商平台监测数据显示：北方地区41家带钢企业在统计轧线63个，产线开工率61.9%，其中在统计非调坯带钢轧线48个，产线开工率66.66%，在统计调坯带钢轧线15个，产线开工率33.3%。

2、下游用钢企业产能水平小幅下降

9月第5周，行情持续处于低位震荡，同时过渡中秋假期，焊镀管厂部分减班或灵活减产，不过销量仍有阶段释放，产能低位水平维持韧性，统计津冀区域管厂产能利用率43.18%，环比下降2.7个百分点。

9月第5周，北方区域镀锌带钢企业接单增量不多，因此暂维持部分轧线检修后状态，截至目前，北方区域镀锌带钢企业在统计轧线90条，开工率44.4%，变动不大。同时各企多延续控制原料采购节奏业，厂内原料库存小幅下降。

三、市场消化节奏放慢

1、贸易商灵活参与套保出货

9月5周，假期煤炭保供政策密集出台，山西要求加快煤矿复工复产。节后归来，期货焦煤盘中跌超2%，创九月新低，现货热轧带钢厂商报价窄幅弱调，远月安全边际较优，因此贸易商套保资源多是随行分合约卖出套保，灵活参与6-30天远期出货。但届时恰逢双节过渡期间，接货较少，整体供应进多出少。

2、市场库存增幅再度走扩

9月第5周，最新统计国内仓储库存118.71万吨，增加4.75万吨，继续增长4.16%，增速再度加快。其中唐山地区带钢仓储较上周增加5.2万吨，目前北方资源在总体量中占比79.95%，南方市场仓储库存则小幅下降为主。

四、预计国内热轧带钢价格偏弱探底运行

综合来看，本周原料端的格局确认重塑。煤炭保供为焦炭第一轮提降提供了有力条件和时机，而钢价在成本有望阶段性下降的背景下，利润被适度修复。热轧带钢品种，钢厂仍然局限于长流程局部企业和调坯企业，而需求端收缩力度较大，导致了价格跟随偏弱。假期期间往年社会库存多会累积5-6万吨，在9月库存水平重回累积的背景下基本面供强需弱态势难改。而市场对焦炭仍有第二轮提降的预期，操作多会几番试探，那么节后库存资源的消化节奏则成为观察需求启动成色的关键。因此节后三个工作日在原料有所拖拽与供需压力亟待消化的情况下预计国内热轧带钢价格偏弱探底运行。