一、型钢周度价格概述

本周国内型钢市场价格偏弱，多数一线城市工角槽价格环比下跌10-20元，当前价格水平处于年内均价下方30元左右。据兰格钢铁网监测数据显示，国内市场工字钢均价3526元，较上周下跌8元，槽钢均价3505元，较上周下跌9元，角钢均价格为3500元，较上周下跌10元，H型钢均价3419元，较上周下跌8元。坯材价差方面本周成品工角槽价格下跌幅度小于钢坯，钢厂亏损收缩。具体来看本周工-坯300元较上周上涨20元，槽-坯目前为270元较上周上涨20元，角-坯目前为260元较上周上涨10元，H型钢-坯目前为420元较上周上涨30元。

图2 工角槽坯材价差走势图

数据来源：兰格数据中心

二、成交方面

本周型钢成交呈现边际小幅改善，唐山调坯厂周出货量12万吨，环比增加1万吨。本轮成交回暖主要由节前阶段性补库带动，临近假期部分贸易商及下游企业低位适度备货，释放阶段性零散需求，带动出货数据小幅修复。但本轮增量属于短期情绪性、节点性补货，并非终端工程项目集中复工、订单集中释放带来的实质性回暖。当前终端整体开工节奏平稳，工程回款、施工进度仍偏谨慎，下游依旧维持“随用随采、低库存运营”策略，无集中批量采购动作，需求持续性偏弱，难以对现货价格形成持续拉动。

图3 唐山调坯厂出货走势图

数据来源：兰格数据中心

三、库存和供应方面

据兰格钢铁网调研，国内21家长流程样本生产企业共计44条型钢轧线开工率为72.7%，周环比持平。现阶段钢厂生产计划稳定，无大规模集中检修或减产动作，长流程整体产能释放节奏平稳，市场资源供给保持充裕，整体供应端无明显收缩利好。

图4 全国长流程钢厂开工走势图

数据来源：兰格数据中心

本周全国成品材库存约173.3万吨，较上周增加5.6万吨，库存结束前期去库态势，正式由降转增。在供应平稳释放、终端真实需求乏力的背景下，资源消化速度放缓，钢厂及社会库存再度累积，阶段性供应过剩压力显现，对现货价格上行形成明显压制。

图5 全国钢厂库存走势图

数据来源：兰格数据中心

四、下游方面

数据显示，9月官方制造业PMI回升至50.1%，时隔多月重回荣枯线以上的扩张区间，反映国内制造业生产、订单、景气度整体边际修复。制造业企业生产活力有所提升，工程机械、通用设备、钢结构制造等行业经营氛围改善，有望带动后续制造业用钢需求稳步释放。虽然当前宏观回暖尚未完全传导至现货终端，短期刚需拉动有限，但整体需求底部逐步夯实，为节后行情修复提供了基本面预期支撑。

图6 我国制造业采购指数走势图

数据来源：兰格数据中心

五、总结与预测

综合来看，当前型钢市场多空因素交织制衡。利好层面，节前市场阶段性补库行为持续发力，有效托底现货价格，叠加制造业PMI重返扩张区间，市场需求修复预期升温，限制市场下行空间。利空因素同样突出，钢厂库存再度累库，供应压力有所回升，终端真实需求偏弱、持续性不足，同时市场焦炭提降预期逐步升温，原料成本支撑力度边际弱化，进一步压缩型钢价格上行空间。整体来看，现阶段市场呈现“预期回暖、现实偏弱、库存承压、成本松动”的格局，预计下周国内型钢市场价格将维持震荡运行。