一、川渝建筑钢材产业综述

本月川渝建筑钢材市场在“供需双弱”的格局中继续底部盘整。由于期螺缺乏方向性指引，加之终端仅维持刚性备货，整体成交跌破近年同期低点，市场真实交易活力匮乏，促使钢厂月内频繁调整组距价差以托底利润，现货价格呈现螺纹微涨、盘线偏强的分化走势。为应对低迷的利润与需求环境，川内钢厂主动检修减产并分流铁水，厂库增幅得到有效控制。与此同时，外围资源基本断供，叠加钢厂直发竞争力偏弱，促使下游采购向库房集中，社会库存加速去化并跌至近四年低位。整体来看，10月市场在弱需求与低库存的博弈下艰难维稳。

二、川渝建筑钢材价格趋势与市场表现

据兰格钢铁网监测数据，截至30日，成都地区：Φ18mm螺纹钢价格为3290元，较上月末涨10元，较去年同期跌10元；Φ8~10mm盘线价格为3530元，较上月末涨60元，较去年同期涨40元。重庆地区：Φ18mm螺纹钢价格为3300元，较上月末涨10元，较去年同期跌10元；Φ8~10mm盘线价格为3540元，较上月末涨60元，较去年同期涨40元。

本月川渝市场建筑钢材价格呈现“窄幅震荡、品种分化”的特征。从趋势图可以看出，26年价格曲线在低位保持相对平稳，整体处于近五年来的底部区间。期货来看，10月螺纹钢主力合约延续震荡格局，缺乏趋势性方向，对现货的指引作用偏弱。月内钢厂先后三次调整组距价差，通过变相拉涨部分规格价格以维护利润。然而，如此频繁的调价动作，恰恰反映出下游需求疲软、市场缺乏真实交易活力的现状，商家多持观望态度，投机需求寥寥，价格的微幅上涨更多依赖于供给端的减产支撑及钢厂的挺价策略，而非需求驱动。在缺乏成交放量的情况下，短期价格缺乏大幅向上突破的动力。

图1 川渝地区21-26年建材价格走势图

数据来源：兰格数据中心

三、川渝建筑钢材供应端分析

1、建筑钢材产量及库存变化分析

1.1钢厂产量及库存统计

据兰格钢铁网监测数据，月内川渝样本钢厂建材月度产量较上月降低1.02%，较去年同期降低9.98%；川渝样本钢厂厂库库存量较上月增长17.09%，较去年同期降低14.81%。月内面对前期累积的库存与利润压力，月内川内钢厂陆续发布减产检修计划，并采取品种分流等方式，有效降低了流向建材板块的铁水供应量，使得厂库增幅得到一定控制。展望后市，月尾部分在建项目存在阶段性赶工需求，钢厂直发工程终端的送达量有望增加。在“直发需求回暖”与“供给端持续减产”的双重预期下，后续厂库去化速度或加快，整体库存压力有望得到实质性缓解，为区域钢价企稳提供基本面支撑。

图2 样本钢厂生产情况走势图

数据来源：兰格数据中心

1.2社会库存统计

据兰格钢铁网监测数据，截至28日，川渝地区建筑钢材社会库存量为31.5万吨，较上月减少5.3万吨，较去年同期减少14.35万吨。

其中，成都地区螺纹库存为：18.9万吨，较上月减少3.9万吨，较去年同期减少4.3万吨；盘线库存为6万吨，较上月减少1.5万吨，较去年同期减少1.9万吨。重庆地区螺纹库存为：6.2万吨，较上月增加0.1万吨，较去年同期减少7.6万吨；盘线库存为0.4万吨，较上月持平，较去年同期减少0.55万吨。

月内川渝市场建筑钢材社会库存呈现“加速去化、远超同期”显著特征，从趋势图可以看出，26年库存曲线自8月见顶后一路下行，10月已跌至近四年来的绝对低位区间。月内，外围资源基本处于断供状态，市场缺乏外部货源补充；其次，在成都主城等核心市场，终端需求主要由库房现货资源满足，钢厂直发资源因价格或物流因素竞争力偏弱，推动市场采购进一步向库房集中，加快了现有库存的消化速度。整体而言，当前极低的社会库存水平极大地缓解了市场供给压力，为现货价格构筑了坚实的底部支撑。

图3 川渝地区23-26年建材社库总量走势图

数据来源：兰格数据中心

四、川渝建筑钢材需求端分析

据兰格钢铁网监测数据，截至30日，川渝地区20家样本大户成交量为20.99万吨，较上月减少了5.87万吨，较去年同期减少1.76万吨。其中成都地区10家样本大户成交量为：13.85万吨，较上月减少3.84万吨，较去年同期减少0.88万吨；重庆地区10家样本大户成交量为：7.14万吨，较上月减少2.03万吨，较去年同期减少0.88万吨。

本月川渝市场建筑钢材需求呈现“明显下滑、同比走弱”的特征。从趋势图可以看出，26年成交量在“金九”短暂企稳后，10月再次掉头向下，且跌破了近几年的同期低点，需求收缩态势较为显著。从市场表现来看，本月终端需求依然低迷，下游主要以刚性备货为主。由于行情缺乏上涨驱动，市场交易中投机需求虽占据一定比例，但在“买涨不买跌”的心理下，整体成交未能形成规模，真实消耗量十分有限。基建项目方面，川渝共建重点项目仍在持续推进，成达万高铁、渝万高铁等铁路工程，以及成渝高速扩容等公路项目维持施工，川渝1000千伏特高压交流工程、市郊铁路永川线等也在形成实物工作量。但受资金面偏紧及部分项目进度放缓影响，重点工程对建筑钢材的实际采购拉动不及预期，难以对冲整体需求的下滑。

图4 川渝地区22-26年建材成交量走势图

数据来源：兰格数据中心

五、川渝建筑钢材行情展望

综合来看，川渝建筑钢材市场将进入传统淡季与冬储预期的交织期。随着气温下降，户外施工条件逐渐受限，终端刚性需求大概率延续收缩态势，成交放量难度较大。然而，供给端的收缩预期同样强烈，前期钢厂的主动减产计划或继续执行，加之极低的社会库存使得市场“蓄水池”缓冲垫极薄，局部规格短缺的错配现象可能进一步显现，这将为价格提供较强的抗跌性。预计下月川渝建筑钢材市场价格将以窄幅震荡为主，需密切关注宏观政策释放的积极信号能否在淡季中带来阶段性提振。