本周（11.9-11.13）乐从地区镀锌板价格延续下行走势，较上周价格下调约 10 元，跌幅较上周明显收窄，传统淡季效应持续，市场整体维持弱势运行格局。

价格方面，本周乐从镀锌价格重心小幅下移，主流品牌报价同步回落，整体跌幅较上周有所收窄。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至周末镀锌卷 1.0mm 价格：攀钢 4150 元，柳钢 3910 元，鞍钢 4180 元，全部含税。

市场方面，本周乐从镀锌现货延续弱势下行走势，跌势较上周明显收窄。进入十一月传统淡季后，终端需求持续偏弱，制造业及工程项目采购节奏放缓，整体成交维持低位水平。贸易商出货压力仍存，但大幅杀跌意愿减弱，操作以稳价走货、回笼资金为主，报价小幅松动，实际成交议价空间维持平稳。降价对成交刺激作用有限，下游按需采购为主，市场观望情绪仍较为浓厚。

成本方面，本周乐从热轧基板价格同步小幅回落，跌幅较上周有所收窄，原料端对镀锌现货的支撑力度边际趋稳。基板市场流通货源充足，下游拿货意愿偏弱，实单成交仍存议价空间。成本端温和下移，继续小幅打开下行空间，但底部托底作用有所显现，限制价格大幅下探。

期货方面，本周热卷期货整体呈震荡偏弱走势，淡季基本面压制仍存，但空头动能有所释放，盘面跌幅较上周收窄。多空博弈趋于平缓，盘面缺乏明确趋势驱动，期现联动性平稳，对现货情绪压制略有缓解，贸易商观望盘面变化，调价节奏有所放缓。

开工方面，本周国内镀锌板卷钢厂整体开工率仍维持偏高水平，与上周相比变动幅度有限，采暖季限产政策暂未大范围落地，行业内仅个别钢厂安排计划内小幅检修，未出现集中减产情况。主流钢厂生产节奏保持稳定，根据在手订单灵活调整排产结构，常规民用镀锌品种货源供给充足，高附加值品类排产占比维持平稳。乐从市场周内到货节奏平稳，北材南下资源持续补充，区域货源供给宽松格局未发生改变。当前钢厂盈利空间虽处于低位，但主动减产意愿依旧不强，短期开工率大幅回落的概率偏低，供给端压力仍将持续存在。

供需与库存关系方面，本周乐从镀锌市场供需弱势格局延续，供给端资源持续到货补充，北材南下流量稳步增加；需求端受传统淡季影响，终端采购意愿持续偏弱，工程项目与制造业订单释放缓慢，整体成交水平较上周未有明显改善。市场库存延续累积态势，但累库幅度较上周有所收窄，整体库存压力仍处于高位。下游备货需求迟迟未现，多以按需采购为主，供给宽松与需求疲软的格局持续存在。短期来看供需格局难有实质性扭转，行情缺乏明确向上驱动，后续走势仍需等待需求端出现边际改善信号。

综合来看，本周乐从镀锌市场价格小幅续跌，跌势较上周有所收窄。成本端支撑边际趋稳，供给端维持高位宽松运行，终端淡季需求表现偏弱，库存持续累积。市场心态整体谨慎偏空，商家以随行就市出货为主，多空因素形成弱平衡，整体仍处于淡季承压运行阶段。预计下周乐从镀锌卷价格弱势窄幅震荡，关注成本支撑与需求边际变化。