本周（10.26-10.30）乐从地区镀锌板价格延续下行走势，较上周价格下调约 20 元，跌幅较上周有所扩大，终端需求持续疲软，月末市场供需弱势格局延续。

一、价格方面

本周乐从镀锌价格重心继续下移，主流品牌报价同步回落，整体跌幅较上周有所放大。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至周末镀锌卷 1.0mm 价格：攀钢 4190 元，柳钢 3950 元，鞍钢 4220 元，全部含税。

二、市场方面

本周乐从镀锌现货市场延续弱势下行格局，周内整体呈前弱后稳走势。周初受需求持续疲软拖累，商家出货压力加大，报价逐步松动下调，实际成交议价空间拓宽。临近月末叠加周尾，贸易商主动杀跌意愿收敛，操作转向稳价走货、回笼资金，低价资源成交相对顺畅。终端采购仍以零散刚需为主，工程批量订单持续缺位，整体交投偏淡，市场心态偏向谨慎观望。

三、成本方面

本周乐从热轧基板价格同步小幅走弱，原料端对镀锌现货的支撑力度较上周进一步减弱。基板市场流通货源保持充足，下游拿货心态偏谨慎，实单成交议价现象普遍。成本端温和下移，小幅打开镀锌现货下行空间，但整体仍保留一定底部托底作用，限制价格出现大幅跳水。

四、期货方面

本周热卷期货整体呈现震荡偏弱走势，弱现实持续压制盘面，多空博弈中空头占据相对主动，盘面重心较上周继续下移。月末市场资金面偏紧，交投情绪趋于谨慎，期现联动性维持较强，期货走弱进一步拖累现货市场心态，贸易商多观望盘面变化，现货报价被动跟调。

五、开工方面

本周国内镀锌板卷钢厂整体开工率仍维持偏高水平，与上周相比变动幅度有限，行业内仅个别钢厂安排短期计划内检修，尚未出现大范围集中减产情况。主流钢厂生产节奏保持稳定，主要依据在手订单灵活调整排产计划，常规民用镀锌品种货源供给充足，高附加值品类排产占比维持平稳。乐从市场周内到货节奏平稳，北材南下资源持续补充，区域货源供给宽松格局未发生改变。当前钢厂盈利空间虽处于低位，但整体生产意愿尚可，主动减产意愿普遍不强，短期开工率大幅回落概率较低，供给端压力仍将持续。

六、供需与库存关系方面

本周乐从镀锌市场供需弱势格局延续，供给端资源持续到货补充，需求端复苏进程依旧缓慢，终端采购仍以零散刚需为主，整体成交水平较上周未出现明显改善。市场库存延续小幅累积态势，累库幅度较上周略有扩大，整体库存压力持续上升。下游市场观望情绪仍存，大规模集中补库意愿不足，供给宽松与需求偏弱的格局尚未扭转。短期来看供需格局难出现实质性突破，行情缺乏明确向上驱动因素，后续走势高度依赖终端实际需求的复苏进度。

七、综合总结

本周乐从镀锌市场价格续幅下行，成本端支撑力度进一步减弱，供给端维持高位运行，终端需求复苏偏慢，库存累积压力加大。市场心态整体偏向谨慎，商家多采取随行就市、以价换量的出货策略，月末资金面因素叠加弱现实，整体行情承压运行。预计下周乐从镀锌卷价格弱势窄幅震荡，关注需求边际变化及库存去化节奏。