Lgmi：明年钢材消费增速大幅回落

2017年，中国钢材市场显著升温，最主要表现在于表观需求显著增长，由此刺激企业积极增产，市场价格强劲扬升，行业利润成倍增加。

根据统计数据测算，2017年前3季度累计，全国粗钢表观消费量为5.87亿吨，同比增长12.4%。预计全年粗钢表观消费增幅在10%以上。

近四年中国粗钢表观消费情况表

年份	表观消费量(亿吨)	比上年(%)
2014	7.3	0
2015	6.9	-5.0
2016	7.09	2.0
2017年1-9月	5.87	12.4
预计2017年全年	7.85	12.0

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2017年中国粗钢表观消费所以显著增长，缘由宏观经济环境不错。据统计，2017年前三季度国内生产总值(GDP)增长6.9%，比上年同期加快0.2个百分点，超出预期。预计全年经济增速应该不低于6.8%，这意味着中国经济增速比上年的6.7%至少提升0.1个百分点，从而暂时扭转了7年来经济持续减速局面。为此，国际权威机构与组织纷纷提高中国经济增长预期。其中国际货币基金组织(IMF)今年内连续四次上调中国经济增长预期。重要经济指标中，机电产品所带动的钢材间接出口大幅增长，基础设施投资高位运行，工业生产为3年以来最好一年。与此同时，世界经济继续复苏态势。国际货币基金组织(IMF)在最新公布的《世界经济展望》中，认为全球各大区域经济正处于同步增长的甜蜜期，75%的国家或地区经济(GDP)都加速上行。因此也将今年全球经济增速预期上调0.1个百分点至3.6%，由此刺激对美国和欧洲的出口增速重新回到两位数。

2017年中国粗钢材需求旺盛，刺激了国内钢铁企业积极增产。统计数据显示，2017年1-9月全国粗钢产量同比增长6.3%，比去年同期增速提高了5.9个百分点。

2017年1-9月全国4种重要黑色商品产量情况表

品种	产量(万吨)	今年同比增速(%)	去年同比增速(%)
焦炭	33181	0.2	-1.6
原煤	259202	5.7	-10.5
铁矿石原矿	97568	6.3	-3.3
粗钢	63873	6.3	0.4

受到价格上涨与需求旺盛两个方面推动，预计今年4季度全国粗钢及黑色系列商品国内产量继续较大幅度增长，除焦炭外，其它全年增幅都将在5%左右，比上年提速6-10个百分点。

2017年中国粗钢材需求旺盛，与供给侧改革共同改善了供求关系，拉动钢材市场价格强劲扬升，致使钢铁行业实现利润成倍增加。兰格钢铁云商平台市场监测数据显示，今年9月末全国钢材价格指数同比上涨49.7%，比今年初上涨16.4%。受到4季度宏观经济继续增长，供求关系进一步改善，市场信心增强等因素影响，预计年内钢材及黑色系列商品价格依然坚挺，全年价格指数比上年上涨2成左右。

2017年全国钢材价格月度走势图

据统计，2017年1-9月份，全国黑色金属冶炼和压延加工业实现利润同比增长1.2倍。预计季度钢材及黑色系列商品主要行业实现利润继续增长，全年平均实现利润倍数增长已成定局。

 展望新一年钢材市场形势，受到多种因素影响，中国钢材(粗钢)表观消费增速将会大幅回落。其主要依据在于，2018年中国宏观经济增速将呈现回落态势。目前多数预测认为，新一年内中国经济增速(GDP)在6.8%左右，比上年经济增速有所回落。重要经济指标中，工业生产增长6%左右，外贸出口额(美元)增长5%左右，均比上年增速回落；尤其是固定资产投资增速回落较多，预计全年名义增长也就6%左右，比上年增速回落至少1个百分点。其中基础设施投资增长13%左右，房地产投资增长5.1%左右，回落增幅超过2个百分点。

工业生产与固定资产投资，涵盖了中国钢材及黑色系列商品消费的主要领域。受其减速影响，预计2018年全国粗钢表观消费量约为8.5亿吨，增速重新回落到1位数。

需求增幅回落的主要因素，除了与其消费正相关的重要经济指标增速回落外，还在于对比基数的提高。比如2017年全国粗钢表观消费涨幅已经达到了12%，不可能再以同样高速度扩张。此外，新一年内中国钢材消费回落压力，还来自于美国大力度减税，以及美联储“缩表”、加息，由此产生的对于中国制造业及钢材消费的可能性冲击。这是因为，按照美国总统特朗普的税改计划，今后企业税直接从现行的35%降至15%，个税起征点也提高近一倍，其减税力度将达到万亿美元以上。如果美国政府能够按计划成功减税，势必大大增强美国制造竞争力。与此同时，美联储缩表、加息以及继续加息预期，也会刺激全球资金向美国回流，强化美国制造，进而形成中国制造掣肘，从另外一个方面抑制中国钢材的消费增速。当然，这是一个不确定性。

    中国钢材消费增速的较大幅度回落，当然也会抑制国内生产，引发粗钢及钢材产量增速的回落，引发铁矿石进口增速的回落，引发钢铁企业实现利润增速的回落。因此，笔者对于2018年中国钢材市场形势的总体评价，亦由2017年的乐观展望，调整为谨慎乐观。(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)

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