一、价格追踪

本周（11月2日-11月6日），乐从优特钢市场价格小幅下跌，来到年内低位。据兰格钢铁网监测数据，45#碳结钢（中棒）周均价3630元，环比上周均价跌20元；45#碳结钢（大棒）周均价3730，环比上周均价跌20元；40Cr合结钢（中棒）周均价 3820元，环比上周均价跌20元。

二、本周市场概况

期货盘面：本周黑色系商品期货价格先跌后回升，周线全部收红。具体来看，截止10月30日午后收盘，螺纹钢收报3038周升幅0.26%，热卷收报3195周升幅0.79%，铁矿石收报687.5周升幅2.31%，焦炭收报1937.5周升幅2.13%，焦煤收报1412.5周升幅0.11%。本周黑色系商品期货先跌后回升，走出V字行情，虽然周五反弹动能减弱，但期价重心较上周回升，对现货市场情绪影响偏多。

现货市场：周初两日黑色系商品期货连续全线走跌，双焦领跌，螺纹钢一度跌破3000关口，直接压制现货市场情绪，周二乐从优特钢市场现货价格普遍下跌20元。下半周期货价格止跌反弹，市场情绪有所回暖，乐从优特钢现货报价整体维持盘整态势，未再出现公开下调，商家稳价意愿逐步增强，让利空间明显收窄。从成交节奏看，下游终端自周初起就保持高度谨慎的观望状态，始终坚持按需采购，没有出现集中补库动作，询价和实单采购的活跃度持续处于低位。据本地商家反馈周内出货以小单、散单为主，出货状况环比上周进一步走弱。

成本层面：11月2日，山西省能源局召开全省煤炭增产保供专题会议，主要传达上级精神并部署后续工作，核心工作要求如下：坚决扛牢能源保供政治责任，严格落实“煤炭新规十七条”。在确保安全的前提下，全力推动煤炭有序复产、增产保供；科学合理组织生产，做到安全生产与增产增供“两手抓、两到位”。压紧主体责任，积极与国家相关部委沟通协调，推动加大工作力度，确保各项增产增供措施落地见效。综合来看，保供政策加码，煤炭供应端延续宽松预期，11月钢材成本存下行压力。

下游概况：近两周优特钢碳圆下游整体延续“刚需维持、增量不足、观望偏浓”的状态。虽然机械、汽配、装备制造等企业仍保持常规生产节奏，但新增订单偏弱，采购多以小单、散单和周转补货为主，批量锁货较少。数据显示，2026年1-9月全国乘用车累计零售1333.4万辆，同比下降21.7%，传统燃油车需求持续萎缩，直接拖累碳圆汽配加工订单释放。

宏观聚焦：

海外方面，美国民主党在11月3日举行的中期选举中大获全胜，重新夺回国会参议院和众议院掌控权。从交易角度来看，当下市场最大的宏观不确定性因素落地，风险资产先跌后回升，市场情绪得到一定修复，也助力了黑色商品止跌反弹，但反弹持续性有限。（中性）

国内方面，10月制造业PMI和非制造业PMI分别较9月下降0.8个和0.5个百分点，显示行业景气水平均有所回落。资本市场服务、保险、房地产等行业商务活动指数均低于临界点50%。国家统计局人士解读称，“十一”假期前部分需求提前释放、金融行业商务活动指数回落且幅度较大，以及国际环境复杂多变，是导致制造业与非制造业景气度回落的主要因素。（利空）

央行行长潘功胜在最新金融工作报告中释放多项重要政策信号，包括继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，支持中央汇金发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金入市渠道，巩固资本市场稳市机制。房地产方面，将常态化运行融资“白名单”机制，满足合理融资需求。（利多）

三、下周展望

综合本周黑色系期货、成本端及宏观信息来看，当前乐从优特钢市场价格下方有成本和宏观托底，上方则受需求压制，预计下周价格将维持区间盘整、弱稳运行。后续需重点关注的变量包括：黑色系期货盘面走势、双焦第三轮提降是否落地、终端实际需求边际变化，以及宏观政策进一步落地情况。