『简要：4月份，全球经济强劲复苏，钢材市场走势超出预期，各区域市场均大幅上涨，整体表现“板强长弱”，欧美地区供需偏紧，价格涨幅相对较大，美国成为全球钢材市场的价格高地。后期来看，海外钢材需求强劲，铁矿石价格再创新高，欧美延续宽松货币政策，5月份国际钢材市场价格仍有望上行。不过，海外经济复苏正处于高点，货币流动性也处于顶点，新兴国家相继加息，市场风险偏好降低，钢价已达多年高位，距离拐点或已不远。』

一、四月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场大幅上行

4月份欧洲扁平材市场价格加速上涨。4月底，欧盟钢厂热轧卷、冷轧卷、热镀锌、中厚板价格均有较大涨幅，分别较3月底上涨188美元、226美元、238美元和202美元，价格在1183美元、1342美元、1373美元和1068美元(吨价，下同)。欧洲经济加快复苏，欧元区4月制造业PMI初值为63.3，较上月上升0.8个百分点。国际货币基金组织（IMF）4月份的报告上调今年欧元区经济将增速0.2个百分点至4.4%，其中德国、法国、意大利、西班牙经济分别上调0.1、0.3、1.2、0.5个百分点，预测将分别增长3.6%、5.8%、4.2%、6.4%。经济的超预期复苏使原材料需求急剧上升，导致出现供应链延迟问题，推动钢材价格大幅上涨。欧央行4月利率会议决定维持三大基准利率以及1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划规模不变，同时决定从二季度开始加快购债速度。经济强劲复苏，货币宽松持续，5月份扁平材价格或仍有上行空间。

图1 2019-2021年欧盟钢厂扁平材价格走势图

欧洲长材市场价格小幅上涨。4月底，欧盟钢厂螺纹钢价格上涨24美元至787美元，网用线材价格上涨31美元至842美元；欧盟进口螺纹钢价格上涨55美元至769美元，网用线材进口价格上涨36美元至811美元。欧洲经济复苏主要由制造业带动，所以相对于扁平材市场，欧洲长材市场表现持续偏弱，4月份长材市场涨幅依然较小。随着经济的加速回暖，后期建筑业钢材需求或有回升，5月份欧洲长材市场或有小幅上涨。

图2 2019-2021年欧盟钢厂长材价格走势图

2、北美市场成全球价格高地

美国钢材市场仍处于上升通道，成为全球钢材市场的价格高地。4月份主要扁平材市场价格有较大涨幅，4月底，美国中西部钢厂热卷价格上涨115美元至1570美元，冷板价格上涨132美元至1753美元，热镀锌板价格上涨121美元至1775美元，中厚板价格上涨99美元至1290美元；进口热卷、冷板、热镀锌和中厚板价格分别上涨231美元、209美元、226美元和49美元。二季度美国经济开局强劲，4月份Markit制造业PMI初值为60.6，创历史新高。国际货币基金组织4月份的报告预测今年美国经济将增长6.4%，比1月底预测调高1.3个百分点。美国经济复苏形势好于预期，部分钢材品种资源紧缺，价格达历史高位，下游采购情绪依旧较高，拜登政府的刺激计划推动钢材需求，美联储坚持宽松货币政策，5月份扁平材价格或仍有上行空间。

图3 2019-2021年美国中西部钢厂扁平材价格走势图

4月份，美国长材价格有涨有跌。中西部钢厂螺纹钢价格下跌5美元至943美元，进口螺纹钢价格上涨36美元至926美元；中西部钢厂小型材价格下跌11美元，进口小型材价格上涨22美元。疫情后美国长型材市场表现一直偏弱，与扁平材价格差持续拉大，3月份美国总统拜登公布2万亿美元的基础设施计划，宽松货币政策下长型材需求或有扩张，5月份长型材市场可能小幅反弹。

图4 2019-2021年美国中西部钢厂长型材价格走势图

3、亚洲市场继续上涨

4月份，亚洲扁平材市场继续上涨。其中，中国市场明显上涨，兰格钢铁云商平台监测数据显示，4月份中国国内板材价格为5980元人民币，比上月上涨410元人民币，环比涨幅8.5%；日本及印度出口报价涨幅均较大，日本出口热卷、冷板、热镀锌和中厚板价格分别上涨100美元、95美元、140美元和75美元；印度出口热卷、热镀锌和中厚板价格分别上涨180美元、165美元和120美元。由于国际板材价格一直上涨，为缩小与国际市场价格的差距，亚洲主要钢铁企业普遍提涨，日本东京制钢对5月份国内销售的普碳板卷和方管等产品加价5000-13000日元/吨（合46-120美元/吨），越南台塑河静钢厂将6月份发货的热轧价格大幅上调145美元/吨。目前亚洲各国钢材需求比较平稳，扁平材市场价格上涨一定程度上由国际市场和成本带动，扁平材价格的持续上涨使下游制造业成本压力加大，企业抵触情绪较强，抑制钢材需求释放，预计5月份市场或保持高位震荡的运行态势。

图5 2019-2021年亚洲扁平材市场价格走势图

4月份亚洲长材价格有一定涨幅。从中国市场表现来看，兰格钢铁云商平台监测数据显示，4月份中国长材价格为5330元人民币，比上月末上涨350元人民币，环比涨幅7.0%。日本市场螺纹钢价格上涨40美元至750美元。亚洲各国经济保持复苏态势，中国房地产投资保持韧性，基建投资提速，长材需求季节性扩张，叠加4月份铁矿石价格持续上涨，钢铁生产成本提升，企业顺势提高产品售价；日本共英制钢4月20日决定将旗下四家国内钢厂5月份在国内销售的螺纹钢价格提高3000日元/吨（合28美元/吨）至85000日元/吨，以抵消部分成本压力。展望5月份，由于价格持续上涨，下游观望加重，亚洲长材市场上涨动能趋弱，预计将呈震荡偏弱的运行态势。

图6 2019-2021年亚洲螺纹钢价格走势图

二、国际钢市或将达阶段性高点

4月份全球经济复苏形势强于预期，欧洲、美国Markit制造业PMI初值均高于上月，表明经济恢复加快，国际货币基金组织当月发布的报告将2021年全球经济增速上调0.5个百分点至6.0%。经济的强劲复苏带动钢材需求，部分区域资源供应偏紧，同时主要经济体继续保持货币宽松状态，带动钢材市场价格大幅上行。不过，全球货币宽松已经达到顶点，美联储、欧洲继续保持宽松状态，而由于消费价格增长，通胀预期上行，4月份俄罗斯年内再次加息，乌克兰亦宣布加息，加拿大开始缩减QE，市场的风险偏好在逐步降低。

展望5月份，兰格钢铁研究中心认为由于全球经济共振复苏，钢材需求强劲，国际钢材市场可能仍有上行空间，而随着钢价、矿价持续走高，风险不断积聚，经济复苏、货币流动性或都处于阶段性顶点，任何负面因素的发生都会成为市场调整的诱因，海外市场可能在5、6月份到达阶段性高点。